上周五，LME铜库存增加18775吨至200875吨，为4年来最大单日增量，受此影响，周五LME期铜价格下跌4.69%至6910美元/吨。COMEX12月期铜收低16.75美分/磅，跌5.1%；受外盘下跌的影响，周一沪铜主力0811合约以55680元跳空低开，午后空头力量增加，期价最低下探到54620元，最终下跌2.85%至55160元，成交量放大至137568手。
LME铜在上周五已跌破了盘整近2年的大箱体区间，打开了大幅下跌的空间，铜价可能下行寻找支撑，而受LME铜已经跌破7000美元关口的影响，国内市场环境就更为悲观了。
全球经济放缓 铜库存增加
上周LME库存暴增27500吨，至200875吨，库存的大幅上升，显示出了当前的市场消费没有任何回升的迹象，供应压力也明显加大。前期，国内进口铜的减少致使现货市场供应较为紧张，另外，国内铜库存在连续6周减少后，也首度出现增加，库存增加1487吨至1911吨。
贾铮认为，国内进口铜主要是出于两种原因：其一是国内需求的满足；另外就是融资贸易的手段。从进口比价看，国内进口铜在上周已经出现了盈利机会，这也是上周库存增加的原因，而这一趋势如果得以延续，无疑将会使进口货物陆续报关，进入现货市场流通，从而缓解目前国内现货紧张的局面，但这也预示着后期国内铜消费将会面临库存流入的压力。
全球经济的放缓，需求的减少是LME铜库存持续走高的主要原因。相关数据显示，美国8月非农业就业人口减少8.4万人，预估为减少7.5万人。8月失业率上升至6.1%，为2003年9月以来的最高。而在欧元区德国7月制造业订单月率下滑1.7%，预估为增长0.4%，欧元区第二季度GDP环比萎缩0.2%，但同比增长1.4%。
中信建投期货分析师祝强指出，近期欧洲经济数据显示了欧洲经济加速下行，第二季度的GDP环比出现首次萎缩，同时各方面指标都没有显示出经济好转的迹象，严重打击了市场信心。
业内人士指出，未来美元可能扭转近几年的颓势，开始步入上升通道，这样一来，铜价无疑会继续受到压力。
另外，国际铜研究小组（ICSG）最新公布的月度报告显示，今年1月～5月期间全球铜市场消费量超供应15.5万吨，而上年同期缺口为23.8万吨。而全球金属统计局则认为上半年全球铜市略为过剩4600吨。而从CFTC最新持仓数据显示，净空头继续增加。
厂家备货意愿不强需求依旧疲弱
中大期货分析师认为，尽管智利7月铜减产了5.5%至43万吨，但这并没有提振市场人气。国内现货紧张局势相信会随着9月份进口增长而缓解，近日进口的铜也已经直接流通至市场，但目前并没有任何迹象表明中国的铜需求可能回升。
尽管在奥运会之后，铜消费有可能回升，但是煤炭和电力供应紧张局面也有所缓解，铜企业生产增加速度还要大于需求增长速度。
贾铮认为，9月份全球将进入传统的消费旺季，尤其是奥运会结束后市场对中国需求有很乐观的预期，但从目前反映的情况看，市场的需求依旧疲弱。另外，受信贷紧缩，消费商资金紧张的问题，相关厂家备货的意愿也不强烈。
对于期铜后期走势，贾铮认为，伦铜上周五破位下跌打开了大幅下挫的通道，如果在6500美元没有得到支撑，那么后期的情况将更为悲观，而沪铜前期的抗跌情形也将随之改变，后期很可能探底52000元以下，建议空头头寸继续持有。
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