库存方面，连续出现了下滑倾向，但总量仍保持在20万吨，以库存价格看，目前的价格水平仍易受20万吨存量拖累。而由出库方向看，昨日焦点仍在釜山和光阳仓库，诸多迹象显示9月下旬及“十一”过后，到港铜将进一步介入市场。注销仓单上，短期LME存量下滑的余地不算太大。技术上，铜价难以在目前水平企稳，破位局面难以弥补。沪铜市场，由于现货升水及显性库存在“十一”之前难以改善，昨日价格表现在低水平仍显得有些抗跌。
操作上，空头继续持有。周内我们建议介入的接近5.5万的主力合约，以及5.4万上方0901合约的空头头寸仍被我们认为是安全的。短期，由于沪铜在低水平存在一定支撑，前期空头也可灵活选择相对低点兑现获利。
锌：外盘锌价变动不大，价格继续倾向在1800美元上下形成平稳的震荡平台。我们认为锌价能否稳定，将主要取决LME库存的变动，若存量能够继续保持缓慢下行状态，将可能令高持仓下的空头更主动的离场，部分缓和不利的整体悲观气氛。沪锌看上去较国内铜铝强，暂时仍未脱离区间震荡的范畴，前期主要大体在13800-14500间震荡。操作上，沪锌主力1.4万一线可介入短多。
铝：巴克莱昨日看淡铝价需求前景，在库存压力下，虽然我们倾向铝价将进入低位震荡区间，但市场下限仍未确立，沪铝市场跌至4年低位水平，技术上，大有向15000水平挺进的可能。外盘看，当前水平有震荡通道下限支撑，但跌向2007年平台的可能性很大。操作上，尽管价格跌势未尽，但相信空间或已不大，继续等待震荡区间明朗化。
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