由于市场在中国公布3月PMI之前维持谨慎态度，隔夜的LME金属市场涨跌互现，当日LME期铜收跌14.75 美元至6645.25美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中窄幅震荡运行。主力1406合约以46650 元/吨开盘，全天收盘于46740 元/吨，较前一交易日上涨30 元/吨。
2014年3月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月微升0.1个百分点，是自去年11月份后首次回升，预示我国制造业总体平稳向好。
据不完全调研，40%的线缆企业表示铜价将继续在46000元/吨上下一线建筑平台。3月下旬铜消费逐步回暖，上期所库存开始进入库存下降通道，虽然保税区库存依然处于上升状态，但相对一降一升的库存状态能一定程度上缓解市场对供应压力担忧，铜价在大幅下跌后能止跌企稳，在市场未有指引性消息引导下，重新建立运行平台。有30%的线缆企业表示，铜价将再次测试前低，并有继续下探可能。一方面近期虽然现货出现明显升水局面，但在升水状态下，实际消费企业采购积极性明显减弱，高升水更多活跃于中间商平台。此外，当前铜价维稳更大程度上是基于市场对中国政策面扶持预期，但从种种迹象表明，二季度初出政策的可能性较低，政府减少政策手段让空间于市场，或将令政策猜想落空。
今日上海电解铜现货报升水90元/吨至升水150元/吨，平水铜成交价格46970元/吨-47030元/吨，升水铜成交价格47000元/吨-47070元/吨。沪期铜平盘整理，进入四月后市场资金面有所改善，但沪期铜合约间拉开价差，近强远弱格局愈发明显，持货商换现意愿略增强，现铜供应有所增加，好铜与平水铜之间几无价差，中间商与下游谨慎居多，供需整体延续拉锯格局，但市场对现铜升水后续抬升空间持担忧态度。
隔夜LME铜库存减少2025吨至265175吨，注销仓单117800吨，占总库存44.42 %。今日进口铜升水70 -85 美元/吨。从整个宏观面而言，持续疲软的宏观经济指标以及官方对保增长的言论刺激投资者对政府采取经济刺激措施的想象空间。同时，进入二季度后，国内的制造业进入到消费旺季，有色金属的消费料将有所改善。但从整体的供求形势以及政府可能采取的措施空间来看，铜价要大涨并不具备条件。我们认为铜价整体呈现震荡偏强的态势，建议短多交易。
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