周四，铜价小幅走高，沪铜1407合约连续交易时间段报收于46440元/吨，伦铜三月电子盘报收于6650美元/吨。宏观面，中国最新公布的贸易数据差于预期，出口需求疲软，然而A股在沪港通股改政策意外公布刺激下强势上扬，周期性股前期反弹节奏被进一步强化，显示目前市场对于一季度经济数据的关注度减弱，未来一段时间经济企稳仍占据主导预期。不过，工业品期货价格白天时间表现仍显疲软，意味着供需基本面变化仍是其关注焦点。
欧美方面，美股回落，美联储宽松基调以及美国最新初请失业金人数好于预期未能有效稳住市场，显示美股未来一段时间回调压力较大，风险偏好上对铜价不利，不过，正如白天铜价未跟随A股上涨逻辑一致，基本面或许已经在主导市场。基本面方面，中国3月铜进口数据好于预期，长单合同被认为是主要原因，且预计长单合同将继续支撑未来二至三个月中国进口维持相对高的水平，这意味着LME库存下降压力仍存，值得投资者继续关注。
国内下游仍按需接货，现货升水受持货商抛现买期（例如买入1405合约）影响小幅下滑，但沪铜期货市场反向结构有所强化，显示现货端支撑仍算较强。洋山铜溢价继续企稳，显示保税库压力似乎有所改善。综合来看，铜价仍处于振荡之中，但似乎在开始寻求向上突破的机会，特别是如果近期国内融资环境预期变好。建议沪铜1407合约继续关注47200元的阻力和46000元的支撑。
机构来源：金瑞期货
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