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　　走势回顾

　　隔夜外盘铜价小幅反弹，LME三个月期铜最低至6625美元，之后反弹收复跌幅，终盘较前一交易日收高20美元至6677.50美元；COMEX7月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高0.55美分至303.95美分/磅。

　　沪铜cu1407合约开盘46660点，连续交易时段交投重心震荡上移，白盘进一步扩大涨幅，终盘报收于47250点，较前一交易日结算价上涨620点；长江有色金属网阴极铜均价较前一交易日上涨100元至48350元/吨，较cu1407合约升水1100元/吨。

　　基本面分析

　　周三LME阴极铜库存减少950吨至240975吨；据媒体报道称，3月份国储在保税区受够了20万吨精炼铜，并且可能提前启动明年收储计划。宏观数据方面，Markit公布数据显示，4月份欧元区制造业采购经理人指数（PMI）初值为53.3，好于前月终值及市场预期的53.0，重要成员国中，当月德国制造业PMI初值为54.2，好于前月终值53.7及市场预期的53.8，法国制造业PMI初值为50.9，低于前月终值52.1及市场预期的51.9，德国继续成为拉动欧元经济复苏的主要动力；另Markit公布的美国4月份制造业PMI初值为55.4，低于前月终值55.5及市场预期的56.0，即便如此数据仍反映美国经济复苏较为强劲；美国商务部公布数据显示，3月份美国新屋销售环比下降14.5%至折合年率38.4万套，远不及市场预期的45.0万套，稍早公布的成屋销售亦逊于预期。

　　总体评述

　　隔夜Markit公布的欧元区及美国PMI数据表现相对较好，稍早汇丰中国制造业PMI亦企稳，主要经济体PMI数据对市场形成一定支撑，不过近两个交易日铜价反弹更多受到国内收储传言提振，国内现货保持较高升水验证传言的可信度，短期铜价存在一定反弹动能，不过考虑到中国经济增长放缓隐忧及全球供应宽松的基本面，对铜价反弹高度不宜过于乐观。

　　操作建议

　　暂以观望为主。