全胜在线

全胜物流旗下网站

　　周四，铜价短线跌幅进一步打开，LME三月期铜最低触及6614美元，沪铜1408合约最低跌至47350元，从目前仓量看，1408合约将在未来两三个交易日完成换月，但近月持仓-库存比存在显著风险。对青岛重复融资事件的解读及近期现货铜价、现货升水的波动敏感的影响市场情绪。

　　现货面，昨日长江现货升水重新抬高，1406合约结束领跌，再转抗跌，夜盘时段甚至在少量成交下，使1406-1407价差扩大到1500元。虽然现货面的抛压出现缓解，但内外盘主力月份铜价延续振荡跌势，融资风险令多空加大分歧、近远月铜价的资金氛围“你来我往”。库存方面，LME三月期铜流出道16.57万吨，今日沪铜库存关注度大，因下周面临交割，但仓单量暂时在2900吨。综合看，我们认为，青岛融资事件进一步引致系统性风险的可能性有限。它可能缩减融资需求，释放一部分相关库存进入国内市场或LME仓库，不过，即便释放20-30万吨，库存环境在这两年中也只是中性。夏季，中国经济的节奏对金属价格的指引最重，而笔者倾向乐观看法。

　　周边市场，美国5月零售销售增幅不及预期，但4月水平得到相应上修。相比较，乌克兰问题适当冷却后，周内伊拉克局势愈发严峻，伊斯兰派系、库尔德民族武装冲突迅速扩大，已经推升IPE原油走出今年新高，纽约原油指数则是去年9月份高点。贵金属又再次添进地区冲突因素，美国武装援助受到关注。

　　铝锌品种在短暂拉涨后陷入回调，关注前期振荡重心等待波动率降低、价格适度盘整后的新的交易机会。沪铜短线保持空头形态，并试图跌向60日均线，向4.7-4.72万间寻找支撑。我们不改变对铜价中线偏强振荡的看法，保值多头可在风控要求下搭配1407空单，适当尝试借出套利。