【经济综述】
中国:
7日,中国央行登出货币政策委员会第二季度例会的新闻稿。相较于第一季度新闻稿,多出了两句话,一是会议认为当前“经济金融结构开始出现积极变化”,二是强调“灵活运用多种货币政策工具”。
有分析指出,未来央行有望采取包括定向降准、再贷款等政策工具,强化定向宽松。
【LME回顾】
期铜收低,但供应忧虑限制跌幅
铜价进一步回软,因投资者获利了结及库存连升第二日,但对供应的担忧挥之不去,限制了铜价的跌幅。LME铜库存增加2,850吨,为连续第二日上升,但整体库存仍在六年低点附近,支撑铜价。
近来经济数据好于预期似乎提振市场人气,但美元走强构成微弱阻力。
三个月期铜周一收盘报7140.25美元/吨,跌0.19%;
三个月期铝收盘报1921.25美元/吨,微跌0.07%;
三个月期铅收盘报2190美元/吨,上涨0.6%;
三个月期锌收盘报2264.75美元/吨,上涨1.22%,市场因押注供应收紧而对锌价牛市颇为追捧;
三个月期镍收盘报19329美元/吨,下跌0.21%;
三个月期锡收盘报22675美元/吨,下跌0.33%。
伦敦现货金收盘报1319.96美元/盎司,微跌0.07%;伦敦现货银收盘报21.05美元/盎司,跌0.47%。
【行业资讯】
供应短缺和微刺激显效 助推铅锌价上涨
自 2013 年 9 月份以来,精锌已有 7个月份单月出现供给短缺。虽然全球探明锌矿资源不断增加,锌矿扩产项目持续推进,但本轮供给趋紧的主要原因为扩产项目达产能力无法弥补停产项目带来的供给缺失。
由于国际主要矿山项目资源开始枯竭,目前开采锌精矿的品位出现一定程度的下降,2013年全球五年内首次出现了6万吨的供需缺口。根据ILZSG的供给和需求统计分析,随着矿产品位的进一步下降和矿山的关闭,预期2014年全球锌行业存在12万吨的供需缺口。精炼铅市场全年看,ILZSG 预计2014 年全球精炼铅产量 1168 万吨,消费量 1173 万吨,供给短缺 4.9 万吨。
方正中期认为:目前锌价格处于底部,产量、库存双降的局面下,明年 Century 矿的关停将给锌价带来向上动力,我们维持前期观点,看好下半年锌价趋势。供给收缩是锌未来 1-2 年面临的重大机构性变化,这为锌价提供了上行通道,短期供给不足超预期使得市场担忧加剧,并有自我强化之势。操作上,下半年多头思路,在锌价大幅偏离成本后需有一份谨慎。
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