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　　今日，1407合约最后交易日，尽管仓量对照的仓单库存依然有4.31万吨，但从仓单注册情况、现货贴水状态看，前期逢交割现货月铜价价差领涨的交易机会已经结束，国内铜市的现货供应环境正在从紧俏变得缓和。仓单注册方面，变得积极，上周开始从3000吨单量增至8810吨；现货铜价格则在5.15万偏上区域保持振荡，缺乏进一步的领涨动能，且从上周开始转为小幅贴水。

　　沪铜主力近期在5.05万位置调整，正在等待20日均线，交易形态仍偏正面，技术上的目标位首先指向5.2万，交易思路持短线多头，并不建议此时布局中长线空头。市场需要时间重新确立基本面以及现货面的供需环境，预计中期铜价将以震荡为主。

　　本周，外围关注点较多。经济层面，昨日欧元区5月工业产出增速月率下降1.1%，创2012年9月以来最大，但略好于此前预期。今日，美国将公布6月零售销售数据，德国则关注7月ZEW经济景气指数。周三，中国公布上半年经济运行情况，GDP数据最核心；晚间则有美国6月工业产出、7月房价指数等相关数据。货币政策层面，继美联储纪要显示可能将于10月结束QE，并可能在结束QE前就采取适当升息的举措，令市场关注周内耶伦在议会做证的陈述。从经济节奏来看，三大经济体已经发生变动，欧元区在连续转暖中进入调整期，一季度之后美国处在再加速的稳健期，而中国正在回暖。这依旧有利于工业金属的交投氛围。

　　铜市场的技术形态依旧保持正面，主力位首要目标放在5.2万，从交易所显性库存看，内外盘铜价有可能在三季度走出新的年内高点，但长远形态仍承压于上游宽裕的铜原料供应。接下来铜市的涨幅将由现货紧俏拉动转向期货价格拉动。其他品种，关注锌价，技术形态相当正面，前景看好，持中长线回调买入的思路。