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　　走势回顾

　　上周五外盘铜价再度出现回调，LME三个月期铜扩大亚洲交易时段跌幅，终盘较前一交易日收低75.50美元至6993.50美元；COMEX9月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低3.60美分至318.45美分/磅。

　　沪铜cu1409合约开盘49580点，连续交易时段与外盘联动走低，今天白盘企稳反弹，终盘报收于49550点，较前一交易日结算价下跌370点；长江有色金属网阴极铜均价较前一交易日下跌450元至49850元/吨，较cu1409合约升水300元/吨。

　　基本面分析

　　周五LME阴极铜库存减少875吨至157700吨；中国海关总署数据显示，6月份国内精炼铜进口量为25.5万吨，同比减少8%，上半年精炼铜累计进口量为188万吨，同比增加38%，近几个月受融资贸易事件国内精炼铜进口量持续回落。宏观消息面，马航坠机事件继续升级，美国与其欧洲盟友继续对俄罗斯施压，俄罗斯将可能面临更多制裁，区域政局动荡对全球金融市场的影响或将加剧。宏观数据面，上周五公布的数据显示，7月份路透/密歇根大学消费者信心指数由前月的82.5小幅回落至81.3，不及市场预期的83.0，该数据创出近四个月以来新低，表明消费者对经济乐观情绪降温。

　　总体评述

　　近两周内外盘铜价自前期反弹高位出现回调，LME三个月期铜失守7000美元，沪铜盘中创出月内新低，阶段性价格高位市场存在调整需求。宏观面，主要经济体数据表现整体向好，区域政局危机升级成为最大潜在风险因素，不过目前来看尚未对市场形成明显压力；铜自身基本面而言， LME库存处于近几年低位，国内现货升水仍然存在，铜价短期支撑因素依然存在。综合考虑，暂对铜价不宜过分沽空。

　　操作建议

　　暂且观望为主。