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　　12月以来，国内股市的天量暴涨激起市场热情，然而“疯牛行情”难持久，中证登出手收紧市场流动性，股市惊现罕见的巨幅暴跌。与此同时，大宗商品仍跌跌不休，整体价格重心仍在持续下移。

　　事实上，近阶段全球各经济体在政治和经济上的矛盾愈发凸显，“货币战争”加剧金融市场动荡不安，非美货币趋于宽松以刺激经济，而美元指数“日正当空”向上趋势不改，对以美元计价的大宗商品施加压力。各国实体需求疲软使得商品缺乏新的“接盘手”，市场资金从实体转入股市以追求高回报，推动下半年股市和商品走势凸显“冰火两重天”的格局。

　　笔者认为，当前铜市低位弱势运行，等待中央经济工作会议的方向性指引，除非中国决策层意外态度转向，出台更多实质性利好政策，否则铜价仍将面临较大的下行压力。操作上，建议中长期空单轻仓持有，短期以反弹沽空思路对待。

　　宏观跟踪

　　微观聚焦

　　强弱趋势

    近阶段铜市综合强弱趋势指标与铜期价走势

    注：指标负值代表偏空，指标正值代表偏多。