铜：本周LME铜震荡上扬，从7300美元处上涨至7800美元，美元和原油的价格依然是主导铜价涨跌的敏感元素。原油价格在周一至周四涨幅较大，主要受美俄关系紧张所致，由112美元涨至120美元以上，周五则受美元上涨和库存大幅增加而大幅下挫，OPEC8月产量增加也打击了原油价格。美元指数则在本周震荡下滑，原因之一是技术修正，原因之二是美国公布数据依然疲软，周五走强受到8月制造业指数走强（-12.7，7月为-16.3）的影响。铜价受到空头回补以及美元原油影响，期价上涨，现货升水也出现回升，目前已经升至120美元/吨附近，最新数据115美元。而国内市场看来，现货货源依然趋紧，现货升水维持高位，本周库存减少了3029吨，进口铜仍不时有流出，优质铜货源日趋减少。国内现货市场的状态也是维持铜价的一个重要原因。本周比价表现呈W型，最新比价是7.85，上周同一时间为7.72。持仓量在价格上涨的过程减少，说明有获利盘出现，料短期可能考验8000一线，而811可能继续考验61000，建议暂时观望，关注美元原油走势，继续上涨的价格或抑制精铜消费，届时可做沽空行为，从基金持仓看，价格上涨过程中空头开始介入，净空增加，逢高可沽空。周一英国银行假日休市一天，国内市场或存在拉高行为，可找准时机轻仓逢高沽空。
基本面：
LME库存本周最新库存数据为163800吨，，上周同一时间为154050吨，周五大增7275吨。国内上交所库存最新库存为21796吨，上周为24825吨，较上周减少3029吨。
LME铜三个月升水随着期价上涨震荡上扬，目前已经恢复至115美元的升水。国内市场货源趋紧令现货升水本周继续维持高位，本周的现货升水基本维持在500-1000。进口铜仍不时有流出，优质铜货源日趋减少。目前看来61000一线国内市场压力还是存在，市场既希望价格上扬，但同时又担心下游接货消费水平会受到抑制，倘若期价稳定，资金流通顺畅，那国内消费势必会活跃起来。
据伦敦8月20日消息，全球金属统计局（WBMS）周三表示，今年前6个月全球铜市供需基本保持平衡，仅略有剩余4,600吨。2007年1-6月为短缺279,000吨。WBMS称，今年上半年，铜矿产量较去年同期减少2.6%至751万吨。精炼铜产量同比增长0.7%至898.7万吨。1-6月消费量为898万吨，较去年同期减少2.5%。
中国2008年7月份精炼铜进口同比下降9.2%至88075吨；6月份精炼铜进口同比下降29.6%至75707吨。）
锌：本周锌市随外盘大幅上涨，主要由空头回补所致，加上消息面上传10%-20%的矿厂商在1800美元位置已经处在亏损边缘，价格配合上涨，另美元和原油因素也起了助推作用。锌市LME或考验2000的压力，国内市场或考验15000的压力，目前言底尚早，建议逢高沽空。市场上普遍关注伦铜能否有效突破7800美元以上，如伦铜有所作为，那必将带动伦锌继续反弹，但在美元压力下伦铜很可能要出现回调宽幅整理，那也将拖累国内锌市回调，此波反弹行情结束，重返14000元/吨一线整理。简而言之，后期走势主要看美元趋势和伦铜走势。
基本面：
LME期锌最新库存162900吨，较上周末减少2550吨；最新注销仓单8300吨继续减少，注销仓单/库存比5.1；持仓210489手，较上周四持仓增持258手；海期交所最新公布库存为72327吨，较上周增加576吨，处继续增加状态；其中上海库存49757吨，增加576吨；广东南储库存20000吨，库存连续23周处于饱和状态；杭州库存2570吨持平。
现货锌最新贴水18美元，重新由升水转为贴水，并不断扩大贴水幅度。锌价连续反弹后现货锌较期锌主力升贴水有升水100-200元/吨缩小至平水状态。上海现货锌市在锌价上涨至14000元/吨附近时，上游厂商出货意愿明显增加，国产流通品牌加大出货力度，除了厂矿出货外，8月15日期锌交割日后仓单锌也早早流出——因为在库存压力下市场预期现货锌市难有太高的涨幅，何况从7月份进出口数据来看，我国净进口26055吨锌锭，据说已经有新的进口锌锭到港。在后市难以预料的情况下选择在14000元/吨以上价格出货是比较现实和理想的。
中国1-7月及7月的精炼锌进出口数据：7月精炼锌出口为5,314吨同比减少78.04%；1-7月出口26,303吨同比减少78.41%；7月精炼锌进口31,369吨同比增加90.20%；1-7月进口99,913吨同比增加16.45%；锌矿砂及精矿7月进口151,403金属吨同比减少8.39%，1-7月进口1,223,596金属吨同比增加15.70%。
1-6月全球锌市场供应过剩72,000吨 ——据伦敦8月20日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）周三表示，今年1-6月期间全球精炼锌市场供应过剩72,000吨。ILZSG数据显示，全球1-6月精炼锌产量为585.7万吨，赶超消费量578.5万吨。期间的供应过剩量远大于去年同期的11,000吨。ILZSG表示，全球精炼锌产量增加受中国、印度、日本、韩国以及荷兰产量提升带动，弥补了法国、伊朗和墨西哥产量的下降。
2008年上半年全球锌市过剩53,000吨——据伦敦8月20日消息，全球金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，今年1-6月全球锌市供应过剩53,000吨。
河南豫光 30 万吨电锌二期10 万吨工程10 万吨/年预计2008 年8 月投产，已于2008 年8 月8 日正式投产；陕西商洛 5 万吨/年锌冶炼装置 10 万吨/年预计2008 年8 月投产，现已投产。
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