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期锌后市不宜过分看空 第四季度会有一定反弹

2008-09-03 00:00:00  作者:  来源:  浏览次数:1639  文字大小:[    ]

根据国际铅锌研究小组最新的月度报告显示,2008年1-6月份全球的精锌过剩72,000吨,远高于去年同期,从整体看,目前锌还是处于供大于求状态。但是,通过对比最近公布的5、6月的单月产销数据可以发现一个值得关注的现象,即5月份单月的产销平衡中出现了1.59万吨的短缺,6月也是同样出现 4500吨短缺。
  从我国国家统计局和海关公布的7月锌相关数据来看,也同样出现一些利好的变化。7月国内锌精矿产量环比下降16.9%,从6月34.26万吨下降到7月的28.46万吨,锌精矿进口量从22万吨下降到14.9万吨,环比下降9.5%,精锌产量也从36.81万吨下降到 33.12万吨,环比下降10%,三者产量同时下降这还是今年第一次出现这种情况。尽管产量减少,但7月国内锌表观消费量环比仅下降6.7%,同比却上升 31.27%,而且从今年1月份开始国内锌表观消费量就一直处于稳步增长中。今年1-7月消费量同比上升了15.2%,7月消费量的减少一部分和季节有关,另外一部分可能与奥运有一定关系。从表观消费量来看中国对锌的消费并没有出现大的减速迹象,反而超过了年初增加10%的预期,但中国需求的不断增长却无法拉动锌价,主要原因就是其他国家尤其是西方发达国家锌消费出现了大幅下降。

  另外从最近几个月镀锌板的产量也可以看出国内锌消费也开始出现缓慢增长势头,7月产量13.8万吨,环比增加9.5%,开始接近去年同期水平。国内镀锌板的产量在年初达到低谷10.2万吨。

  随着奥运后北京周边地区对工业活动限制的解除,国际大宗商品价格有望在中国需求增加的推动下出现反弹。尽管就目前几个月的数据还不能说明锌的基本面出现了反转,但随着奥运结束,国家可能会放松紧缩的信贷政策,当前放松中小企业的小额贷款就是一个积极的信号。

  随着可能出台的减税等经济刺激手段,以及第四季度传统消费旺季的来临,镀锌板产量的不断增加会对锌价有一定支撑作用。目前锌价已处于成本区间,但消费的增长会是一个缓慢的过程。在世界经济没有出现明显的恢复的情况下,当前两地锌的库存还需要一段时间去消化。

  在今年剩下的时间里锌价难以出现大的反弹,但向下的空间也会有限,13000元这一整数位会有较强的支撑作用,第四季度会有一定反弹,高度可能会在16000元一线

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