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每日评述

基本金属                                       （数据来源：SHFE  单位：元/吨）

 

金属全线回落 调整未必悲观

LME基本金属上周五收低，获利了结现象明显。LME三个月场内锌上个交易日上涨1美元至1350美元/吨。市场密切关注本周的G20国峰会可能出台的决议。

沪锌主力0906合约高开于11625元/吨，早盘急速下挫后全日缓慢拉升。最终收于11525元/吨，较上个交易日收盘价格下跌50元。成交量减至98822手，持仓量减少9248手至85966手。沪锌主力开始向0907移仓。

LME锌库存昨日下滑625吨至345325吨，增加主要来自的新奥尔良的225吨，减少主要来自迪拜的700吨。库存变化近期维持窄幅震荡，趋势好不明朗，市场观望气氛浓厚。国内锌现货今日暴跌250元，成交区间报11650 -11750元/吨。

3000亿美元国债的购买，对整体美国实体增加的流动性来说杯水车薪，预计并无法持续令美元走低。美元暴跌过后的温和上扬令金属市场多头人气受挫，资金介入并不积极。

近几年的精锌矿的对外依存度不断上升，07、08年均在40%以上。因国内市场精矿产量减少，2月份的锌精矿进口大幅增加，这也意味着后期如果价格上涨，冶炼厂积极性提高而恢复生产，市场供应压力将进一步加大。根据估计，以目前的价格计算，约30%-40%的锌矿商亏损或收支平衡，且如果价格下跌至1100美元下方，供应将进一步削减。因此，价格在1100美元以下应有较强的支撑，而价格在1300美元以上由于矿商的复工积极性或加大，产能可能进一步恢复，从而加大供应压力。综上，锌市目前基本面无法支撑其长期持续的走强，预计后市LME期锌维持1100-1300美元的区间震荡，而国内沪锌维持11000 -12000区间震荡的概率较大。目前虽然炒作热情消退、基本面毫不乐观，但技术走势上看尚未发出做空信号，本周仍维持逢低短多的操作理念。

 

 

（执笔：宋聪）

 

 

 

 

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