SMM 8月21日讯：14日，紫金矿业（SS.601899）公布2013年中报。报告期内，公司共生产矿产铜6.17万吨，同比增长35.33%；冶炼产铜9.71万吨，同比增长148.12%。
SMM预计紫金矿业全年矿产铜有望近13万吨，略高于年初计划，而全年冶炼产铜预计与计划持平。
在2012年年报中，紫金矿业将2013年铜产品的经营目标设定为矿产铜11.5万吨，冶炼产铜20万吨。而2012年紫金矿业的实际矿产铜量为10.46万吨，冶炼产铜11.20万吨。
分析公司旗下多个矿山的运行情况后，SMM认为，新老铜矿交接平稳，将有助于紫金矿业未来3-4年内铜精矿的产量稳定。尽管不排除因国际铜价长期走弱，而引发公司减产的可能性，但对于新增投产的多宝山项目而言，在短期内采取减产的概率很小。
从下表各矿山的产量来看，青海威斯特德尔尼铜矿、珲春紫金的矿产铜量正在衰退，新疆阿舍勒铜矿产量稳定，而紫金山铜矿和多宝山铜矿正加大开采力度。
上半年公司加大了各个产品的产销力度，但整体盈利能力仍出现明显下滑，归属上市股东净利润10.98亿元，同比下降53.95%。这主要是受上半年大宗商品跌价与生产成本抬升影响，令产品毛利率大幅走低。
同时，新近正式投产的黑龙江多宝山项目的生产成本较高，以及威斯特德尔尼项目加大边坡治理和低品味矿石处理，将紫金矿业铜产品的销售成本由去年上半年的12984元/吨，今年同期提升至18246元/吨。
综合来看，成本高企与产品跌价，令公司矿产铜产品的毛利率由69.12%大幅下滑至55.78%。而同样的情况在业内并非个案，随着多个上市公司的中报逐渐披露，上海有色网将作跟踪分析。
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